Cashflow-Rechnung verstehen

Auf dieser Seite wird aus einer vollständigen Bilanz, einer Gewinn- und Verlustrechnung und einem Anlagenspiegel Schritt für Schritt die Cashflow-Rechnung erstellt. Das Beispiel zeigt, welche Zahlen verwendet werden und warum sie positiv oder negativ gerechnet werden.

Aufbau und Bedienung

Rechenweg links: Hier entsteht die Cashflow-Rechnung.
Jahresabschluss rechts: Ein Klick auf einen Rechenpunkt markiert die verwendeten Zahlen.
Kurz erklärt: Die kleinen Aufklapper erläutern einzelne Rechenschritte.

Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit

Wir starten beim Jahresüberschuss und entfernen alles, was zwar das Ergebnis, aber nicht den Zahlungsmittelbestand verändert hat.

JahresüberschussGuV · Ausgangspunkt der indirekten Methode598,0

Kurz erklärt

Fundstelle: GuV, Zeile „Jahresüberschuss“ im aktuellen Jahr.

Warum? Die indirekte Methode beginnt beim buchhalterischen Ergebnis.

+Abschreibungen, d.h. z.B. (a)pAvA auf IAV, SAV, FAV und WP des UVGuV · Aufwand ohne Auszahlung zurückrechnen1.300,0

Kurz erklärt

Rechnung: 1.300,0 wird zum Jahresüberschuss addiert.

Warum plus? Abschreibungen senken den Gewinn, verursachen aber in diesem Jahr keine Auszahlung.

−ZuschreibungenGuV und Bilanz · Wertaufholung ohne Geldzufluss10,0

Kurz erklärt

Fundstelle: GuV, Unterzeile „Zuschreibungen“ bei den sonstigen betrieblichen Erträgen.

Besonderheit: Die Zuschreibung erhöht den Buchwert der Wertpapiere und den Jahresüberschuss um 10,0, aber es fließt kein Geld. Deshalb wird sie im operativen Cashflow wieder abgezogen.

±Verluste (+) bzw. Gewinne (−) aus dem Abgang von Anlagevermögen und WP des UVGuV · gehört sachlich zur Investitionstätigkeit−2,0

Kurz erklärt

Fundstellen: GuV, „Erträge aus dem Abgang von Sachanlagevermögen“ und „Verluste aus Anlagenabgängen“.

Rechnung: Verlust 10,0 wird addiert, Gewinn 12,0 wird abgezogen: +10,0 − 12,0 = −2,0.

Besonderheit: Wenn beides vorkommt, darfst du nicht nur die Gewinnzeile übernehmen. Du verrechnest beide Werte miteinander.

±Zunahme (+) bzw. Abnahme (−) langfristiger RückstellungenAbfertigung · Pension · Jubiläum128,0

Kurz erklärt

Rechnung: Abfertigung +34,0, Pension +86,0 und Jubiläum +8,0 ergeben zusammen +128,0.

Warum plus? Der langfristige Rückstellungsposten steigt. Aufwand ist verbucht, aber noch nicht ausbezahlt.

Nettogeldfluss / Cashflow aus dem Ergebnis (cash earnings)2.014,0

So bestimmst du das Vorzeichen

Berechne zuerst aktuelles Jahr minus Vorjahr. Dadurch erkennst du die Zunahme oder Abnahme. Erst danach bestimmst du mit der Postenart das Cashflow-Vorzeichen.

Cashflow negativ: Aktivposten nimmt zu oder Passivposten nimmt ab.

Cashflow positiv: Aktivposten nimmt ab oder Passivposten nimmt zu.

Veränderung des Working Capitals

±Abnahme (+) bzw. Zunahme (−) von VorrätenAktivposten · Vorräte insgesamt nehmen zu−702,0

Kurz erklärt

Rechnung: −308,0 −408,0 +14,0 = −702,0.

Warum negativ? Mehr Vorräte bedeuten: mehr Geld ist im Lager gebunden.

±Abnahme (+) bzw. Zunahme (−) von Forderungen und sonstigen VermögensgegenständenAktivposten · Forderungen werden gemeinsam betrachtet372,0

Kurz erklärt

Rechnung: +416,0 −44,0 = +372,0.

Warum positiv? Die Forderungen sinken insgesamt. Geld kommt rein oder bleibt weniger lange gebunden.

±Abnahme (+) bzw. Zunahme (−) von aktiven RechnungsabgrenzungspostenAktivposten · vorausbezahlte Beträge6,0

Kurz erklärt

Rechnung: 2,0 aktuell − 8,0 Vorjahr = −6,0 Veränderung.

Warum positiv? Der Aktivposten sinkt, daher wird Geld frei.

±Zunahme (+) bzw. Abnahme (−) von kurzfristigen RückstellungenSteuer- und sonstige Rückstellungen216,0

Kurz erklärt

Rechnung: Steuerrückstellungen +144,0 und sonstige Rückstellungen +72,0 ergeben zusammen +216,0.

Warum positiv? Die kurzfristigen Rückstellungen nehmen zu: Aufwand ist erfasst, aber noch nicht bezahlt.

±Zunahme (+) bzw. Abnahme (−) von Verbindlichkeiten, ohne FinanzkreditePassivposten · Liefer- und sonstige Verbindlichkeiten30,0

Kurz erklärt

Rechnung: −64,0 +94,0 = +30,0.

Warum positiv? Die Verbindlichkeiten steigen insgesamt leicht. Das Unternehmen hat noch nicht alles bezahlt.

±Zunahme (+) bzw. Abnahme (−) von passiven RechnungsabgrenzungspostenPassivposten · hier ohne Veränderung0,0

Kurz erklärt

In diesem Beispiel: Der Posten bleibt bei 0,0. Daher entsteht kein Cashflow-Effekt.

Nettogeldfluss / Cashflow aus der Veränderung des Working Capitals−78,0

Nettogeldfluss / Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit: 2.014,0 − 78,01.936,0

Detail: Woher kommen die Working-Capital-Zahlen?

Roh-, Hilfs- und BetriebsstoffeAktivposten · 1.378,0 aktuell − 1.070,0 Vorjahr = +308,0

Warum −308,0?

Der Aktivposten nimmt zu. Mehr Geld steckt in Vorräten und steht nicht als Zahlungsmittel zur Verfügung.

Zunahme308,0

Cashflow−308,0

Fertige und unfertige ErzeugnisseAktivposten · 1.785,0 aktuell − 1.377,0 Vorjahr = +408,0

Warum −408,0?

Der Aktivposten nimmt zu. Die zusätzlichen Erzeugnisse binden Geld.

Zunahme408,0

Cashflow−408,0

Geleistete Anzahlungen auf VorräteAktivposten · 4,0 aktuell − 18,0 Vorjahr = −14,0

Warum +14,0?

Der Aktivposten nimmt ab. Dadurch wird zuvor gebundenes Geld wieder frei.

Abnahme14,0

Cashflow+14,0

Forderungen aus Lieferungen und LeistungenAktivposten · 1.754,0 aktuell − 2.170,0 Vorjahr = −416,0

Warum +416,0?

Der Aktivposten nimmt ab. Kunden haben Forderungen bezahlt und Geld ist eingegangen.

Abnahme416,0

Cashflow+416,0

Sonstige ForderungenAktivposten · 344,0 aktuell − 300,0 Vorjahr = +44,0

Warum −44,0?

Der Aktivposten nimmt zu. Das Unternehmen wartet noch auf zusätzliches Geld.

Zunahme44,0

Cashflow−44,0

Aktive RechnungsabgrenzungspostenAktivposten · 2,0 aktuell − 8,0 Vorjahr = −6,0

Warum +6,0?

Der Aktivposten nimmt ab. Weniger vorausbezahltes Geld ist gebunden.

Abnahme6,0

Cashflow+6,0

Kurzfristige RückstellungenSteuer + sonstige Rückstellungen: 144,0 + 72,0 = +216,0

Warum +216,0?

Kurzfristig zählen hier nur Steuer- und sonstige Rückstellungen. Abfertigung, Pension und Jubiläum gehören oben zu den langfristigen Rückstellungen.

Zunahme216,0

Cashflow+216,0

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und LeistungenPassivposten · 1.230,0 aktuell − 1.294,0 Vorjahr = −64,0

Warum −64,0?

Der Passivposten nimmt ab. Lieferverbindlichkeiten wurden bezahlt und Geld ist abgeflossen.

Abnahme64,0

Cashflow−64,0

Sonstige VerbindlichkeitenPassivposten · 776,0 aktuell − 682,0 Vorjahr = +94,0

Warum +94,0?

Der Passivposten nimmt zu. Die Zahlung erfolgt erst später und Geld bleibt vorerst im Unternehmen.

Zunahme94,0

Cashflow+94,0

Cashflow aus Investitionstätigkeit

Hier stehen Zahlungen für langfristige Vermögenswerte und Finanzinvestitionen. Der Anlagenspiegel liefert die Zugänge ohne Finanzanlagen; Finanzanlagen liest du direkt aus der Bilanz.

+Einzahlungen aus dem Anlagenabgang, ohne Finanzanlagen (= BW + Gewinn)Anlagenspiegel und GuV · tatsächlicher Zahlungseingang114,0

Kurz erklärt

Schritt 1 – Buchwertabgang: Maschinen: 136,0 AK/HK-Abgang − 46,0 abgegangene kumulierte AfA = 90,0. BGA: 85,0 − 63,0 = 22,0. Zusammen: 112,0.

Schritt 2 – Einzahlung: 112,0 Buchwertabgang + 12,0 Gewinn − 10,0 Verlust = 114,0.

Warum plus? Der Verkauf bringt Geld ins Unternehmen.

+Einzahlungen aus dem Abgang von Finanzanlagen und sonstigen FinanzinvestitionenBilanz und GuV · Zuschreibung mitberücksichtigen110,0

Kurz erklärt

Rechnung: Wertpapiere 378,0 Vorjahr + Zuschreibung 10,0 − 278,0 aktuell = 110,0 Einzahlung.

Besonderheit: Die reine Bilanzabnahme beträgt nur 100,0. Durch die Zuschreibung liegt der tatsächliche Abgang trotzdem bei 110,0.

−Auszahlungen für den Anlagenzugang, ohne FinanzanlagenAnlagenspiegel · Anschaffungen verursachen Auszahlungen820,0

Kurz erklärt

Fundstelle: Anlagenspiegel, Zeile „Zugänge ohne Finanzanlagen“.

Warum minus? Neue Anlagen werden bezahlt, daher fließen liquide Mittel ab.

−Auszahlungen für den Zugang von Finanzanlagen und sonstigen FinanzinvestitionenAnlagenspiegel · Bruttozugang verwenden52,0

Kurz erklärt

Fundstelle: Anlagenspiegel, Finanzanlagen, Spalte „Zugänge“.

Rechnung: Der Bruttozugang beträgt 52,0. Die Bilanz zeigt nur die Nettozunahme 400,0 − 358,0 = 42,0, weil gleichzeitig 10,0 abgegangen sind.

Besonderheit: Für die Auszahlung verwendest du den Bruttozugang, nicht die Bilanzdifferenz.

Nettogeldfluss / Cashflow aus der Investitionstätigkeit−648,0

Wie wird aus dem Buchwertabgang der Verkaufserlös?

Zuerst wird der Buchwert der abgegangenen Anlagen ermittelt: Maschinen 136,0 − 46,0 = 90,0 und BGA 85,0 − 63,0 = 22,0. Die Summe von 112,0 wird anschließend um Gewinn und Verlust ergänzt: 112,0 + 12,0 − 10,0 = 114,0.

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Dieser Bereich zeigt Zahlungen zwischen Unternehmen, Eigentümern und Kreditgebern.

±Einzahlungen (+) bzw. Rückzahlungen (−) von EigenkapitalPassiva · Grundkapital steigt durch Einlage120,0

Kurz erklärt

Rechnung: Grundkapital 1.720,0 aktuell − 1.600,0 Vorjahr = +120,0.

Warum plus? Eigentümer zahlen Kapital ein. Dadurch fließt Geld ins Unternehmen.

−Auszahlungen für die Bedienung des Eigenkapitals, d.h. DividendenBilanzgewinn Vorjahr · Ausschüttung ist ein Geldabfluss218,0

Kurz erklärt

Fundstelle: Bilanzgewinn des Vorjahres.

Rechnung: Der Bilanzgewinn 20X0 von 218,0 wird im Folgejahr ausgeschüttet.

Warum minus? Die Auszahlung geht an Eigentümer und verlässt das Unternehmen.

±Aufnahme (+) bzw. Rückzahlung (−) von Anleihen und FinanzkreditenPassiva · Finanzverbindlichkeiten nehmen ab−1.392,0

Kurz erklärt

Fundstellen: Passiva, „Anleihen“ und „Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten“.

Rechnung: Anleihen: 500,0 − 600,0 = −100,0. Bankkredite: 3.836,0 − 5.128,0 = −1.292,0. Zusammen: −1.392,0.

Warum negativ? Beide Finanzverbindlichkeiten sinken; insgesamt wurde mehr zurückgezahlt als aufgenommen.

Nettogeldfluss / Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit−1.490,0

Warum ist eine Abnahme der Bankverbindlichkeiten negativ?

Die Schuld sinkt, weil Kredite zurückgezahlt wurden. Eine Rückzahlung verbraucht liquide Mittel und ist deshalb ein negativer Finanzierungs-Cashflow.

Am Ende muss die Rechnung zur Bilanz passen

Die Summe der drei Cashflows erklärt exakt die Veränderung der liquiden Mittel zwischen den beiden Bilanzstichtagen.

± Nettogeldfluss aus der laufenden Geschäftstätigkeit: +1.936,0 ± Nettogeldfluss aus der Investitionstätigkeit: −648,0 ± Nettogeldfluss aus der Finanzierungstätigkeit: −1.490,0 = Veränderung des Fonds der liquiden Mittel: −202,0 + Fonds der liquiden Mittel zum Beginn des Geschäftsjahres: 691,0 = Fonds der liquiden Mittel zum Ende des Geschäftsjahres: 489,0

Vollständiger Jahresabschluss

Hover zeigt die Fundstelle. Ein Klick hält die Markierung fest.

Gewinn- und Verlustrechnung für 20X1

Position	20X1	20X0
1. Umsatzerlöse	23.666,0	20.230,0
2. Bestandsveränderung fertige und unfertige Erzeugnisse	408,0	54,0
3. Andere aktivierte Eigenleistungen	46,0	304,0
4. Sonstige betriebliche Erträge	58,0	42,0
a) Erträge aus dem Abgang von Sachanlagevermögen	12,0	22,0
b) Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen	36,0	15,0
c) Zuschreibungen auf Wertpapiere des Umlaufvermögens	10,0	5,0
5. Materialaufwand und bezogene Herstellungsleistungen	−11.252,0	−10.024,0
6. Personalaufwand	−6.930,0	−6.122,0
7. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen	−1.300,0	−1.400,0
8. Sonstige betriebliche Aufwendungen	−3.616,0	−3.362,0
a) Verluste aus Anlagenabgängen	−10,0	−8,0
9. Betriebsergebnis	1.080,0	622,0
10. Erträge aus Beteiligungen	20,0	16,0
11. Erträge aus anderen Wertpapieren	6,0	6,0
12. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge	92,0	34,0
13. Zinsen und ähnliche Aufwendungen	−296,0	−266,0
15. Ergebnis vor Steuern	902,0	412,0
16. Steuern vom Einkommen und Ertrag	−304,0	−20,0
17. Jahresüberschuss	598,0	392,0
18. Zuweisung/Auflösung Gewinnrücklagen	−256,0	184,0
19. Gewinnvortrag	58,0	−358,0
20. Bilanzgewinn	400,0	218,0

Bilanz · Aktiva

Position	20X1	20X0
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Gewerbliche Schutzrechte	138,0	0,0
2. Firmenwert	42,0	0,0
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	180,0	0,0
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten	3.442,0	3.568,0
2. Technische Anlagen und Maschinen	2.334,0	2.628,0
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	218,0	370,0
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	236,0	426,0
Summe Sachanlagen	6.230,0	6.992,0
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	300,0	300,0
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	100,0	58,0
Summe Finanzanlagen	400,0	358,0
Summe Anlagevermögen	6.810,0	7.350,0
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe	1.378,0	1.070,0
2. Unfertige Erzeugnisse	714,0	610,0
3. Fertige Erzeugnisse	1.071,0	767,0
4. Geleistete Anzahlungen	4,0	18,0
Summe Vorräte	3.167,0	2.465,0
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.754,0	2.170,0
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	0,0	0,0
2. Sonstige Forderungen	344,0	300,0
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr	0,0	0,0
Summe Forderungen	2.098,0	2.470,0
III. Wertpapiere des Umlaufvermögens	278,0	378,0
IV. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten	489,0	691,0
Summe Umlaufvermögen	6.032,0	6.004,0
C. Rechnungsabgrenzungsposten	2,0	8,0
Bilanzsumme	12.844,0	13.362,0

Bilanz · Passiva

Position	20X1	20X0
A. Eigenkapital
I. Grundkapital	1.720,0	1.600,0
II. Gebundene Kapitalrücklage	652,0	652,0
III. Freie Gewinnrücklage	1.336,0	1.138,0
IV. Bilanzgewinn	400,0	218,0
davon Gewinn-/Verlustvortrag	58,0	−358,0
Summe Eigenkapital	4.108,0	3.608,0
B. Rückstellungen
Langfristige Rückstellungen
1. Rückstellungen für Abfertigungen	104,0	70,0
2. Rückstellungen für Pensionen	818,0	732,0
3. Rückstellungen für Jubiläumsgelder	228,0	220,0
Summe langfristige Rückstellungen	1.150,0	1.022,0
Kurzfristige Rückstellungen
4. Steuerrückstellungen	144,0	0,0
5. Sonstige Rückstellungen	1.100,0	1.028,0
Summe kurzfristige Rückstellungen	1.244,0	1.028,0
Summe Rückstellungen	2.394,0	2.050,0
C. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	500,0	600,0
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	3.836,0	5.128,0
davon Restlaufzeit bis zu einem Jahr	328,0	1.694,0
davon Restlaufzeit mehr als ein Jahr	3.508,0	3.434,0
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	1.230,0	1.294,0
davon Restlaufzeit bis zu einem Jahr	1.230,0	1.294,0
4. Sonstige Verbindlichkeiten	776,0	682,0
davon Restlaufzeit bis zu einem Jahr	762,0	682,0
davon Restlaufzeit mehr als ein Jahr	14,0	0,0
davon aus Steuern	82,0	72,0
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr	82,0	72,0
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit	164,0	108,0
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr	164,0	108,0
Summe Verbindlichkeiten	6.342,0	7.704,0
D. Rechnungsabgrenzungsposten	0,0	0,0
Bilanzsumme	12.844,0	13.362,0

Anlagenspiegel

Position	AK/HK AB	Zugang	Abgang	BW-Abgang	Umbuchung	AK/HK EB	kum. AfA AB	AfA	Zuschreibung	Abgang kum. AfA	Umbuchung	kum. AfA EB	BW AB	BW EB
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Gewerbliche Schutzrechte	0,0	138,0	0,0	0,0	0,0	138,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	138,0
2. Firmenwert	0,0	42,0	0,0	0,0	0,0	42,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	42,0
Summe immaterielle Vermögensgegenstände	0,0	180,0	0,0	0,0	0,0	180,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	180,0
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, Rechte und Bauten	6.740,0	72,0	0,0	0,0	0,0	6.812,0	3.172,0	198,0	0,0	0,0	0,0	3.370,0	3.568,0	3.442,0
2. Technische Anlagen und Maschinen	4.368,0	228,0	−136,0	90,0	0,0	4.460,0	1.740,0	432,0	0,0	−46,0	0,0	2.126,0	2.628,0	2.334,0
3. Andere Anlagen, BGA	2.584,0	104,0	−85,0	22,0	0,0	2.603,0	2.214,0	234,0	0,0	−63,0	0,0	2.385,0	370,0	218,0
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau	426,0	236,0	0,0	0,0	−426,0	236,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	426,0	236,0
III. Finanzanlagen
1. Beteiligungen	300,0	0,0	0,0	0,0	0,0	300,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	300,0	300,0
2. Wertpapiere des Anlagevermögens	58,0	52,0	−10,0	10,0	0,0	100,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	58,0	100,0